Ставка рефинансирования. Можно ли спрогнозировать?

В Российской Федерации и в других странах, процент, который берет Центральный банк(ЦБ) по займам другим кредитным организациям внутри страны, называется ставкой рефинансирования. Это один из главных параметров экономики страны. Его берут за основу остальные банки, когда устанавливают свои процентные параметры по кредитам, тем самым планируя свои доходы и риски. Простыми словами, чем ключевой параметр выше — тем выше процентная ставка по займам у остальных кредитных организаций.

Как спрогнозировать ставку рефинансирования РФ на бедующее?

Какое будущее процентных ставок, в частности, самой главной ставки страны? Прогнозирование размера ключевых ставок — один из самых сложнейших анализов и, зачастую, оценки будущих ставок не входят в консенсус-прогнозы и опросы прогнозистов-профессионалов.

ЦБ РФ сдержан в публикациях каких-либо прогнозов. Он показывает только прогнозы на год (ориентируясь на инфляцию и курс рубля), но не их ожидаемое значение.

Прогноз процентной ставки в теории безупречен. Ведь публикуя ожидания, Банк России может воздействовать на будущее ключевых ставок. ЦБ, сформировав текущую ситуацию рынка финансов и ожидаемых изменений, имеет возможность управлять процентными ставками в долгосрочном периоде. А учитывая, что долгосрочные ставки межбанковского рынка преимущественно важнее краткосрочных, то урегулирование ожидаемого прогноза повышает эффективность денежно-кредитной политики. Кроме того, обнародованный прогноз позволяет более ответственно относиться к денежно-кредитной политике. Промахи ЦБ, также, как и его достижения, становятся очевидными, а сам он — транспарентным.

Но и есть аргументы против. ЦБ, как и любой другой аналитик и прогнозист может ошибаться, и в этом ситуации он введет в заблуждение рынки, теряя при этом репутацию и доверие. Таким образом, на Банк России возлагается немалая ответственность за качество прогнозов. Но ведь не всегда получается так, что прогноз ЦБ лучше частных прогнозов. Помимо этого, рынок может воспринимать прогнозирование как безоговорочное обязательство, а не просто как мнение Центрального банка.

Одна из методик прогнозирования.

Рассмотрим одну из методик прогнозирования ключевого параметра.

1. Шаг первый. Аналитическая выборка данных
2. Шаг второй. Расчет показателей, входящих в уравнение Тейлора
3. Шаг третий. Расчет коэффициентов a и b в уравнении Тейлора.
4. Шаг четвертый. Расчет ставки Тейлора
5. Шаг пятый. Прогнозирование ставки рефинансирования.

Шаг первый включает себя аналитическую выборку данных номинального уровня доходности, ежеквартального уровня инфляции, показатели разрыва ВВП, ставки рефинансирования. Шаг второй заключается в расчете равновесной реальной ставки, расчете скользящего уровня и ежеквартального уровня рефинансирования.

Если ставка, рассчитанная по методике Тейлора отрицательна, то скорее всего реальная ставка рефинансирования в ближайшее время не поменяется.

В заключении, хочется отметить что одной из главных задач ЦБ является обеспечение устойчивости денежного рынка и отладка экономических позиций в нашей стране, не оглядываясь на события, происходящие в мире. Если отслеживать динамику изменений ключевого параметра, то можно примерно спрогнозировать повышение или понижение, и если ставка идет на понижение, то вполне реально получить кредит на более выгодных условиях.

А если есть опыт работы с валютными операциями, то возможно подзаработать на колебаниях курса рубля. Осуществляя работу с ценными бумагами можно спрогнозировать повышение ликвидности на рынке или ее снижение в среднесрочной перспективе, но все будет зависеть от того в каком направлении идет динамика параметра рефинансирования. Также и с потребительскими кредитами, ценами на жилье, автомобилями, сырьем и т.д.